《經濟通通訊社６日專訊》中信里昂研究報告指出，預期阿里健康（００２４１）２０２６財年收入將增長９％，經調整淨利潤將增長１８％，相較該行先前的預測下調了８﹒３％。鑒於阿里健康在快速增長的處方藥和即時零售領域的曝險較低，該行認為其收入增長潛力將低於同業，但其應能維持利潤紀律並實現穩定的利潤率改善。該行予阿里健康「優於大市」評級，目標價４﹒８元。　　　報告指出，阿里健康在自營（１Ｐ）處方藥和即時零售兩方面均採取審慎策略，可能導致其收入增長潛力低於同業，但應能維持利潤紀律並實現穩定的利潤率改善。　　　該行指出，該公司在自營（１Ｐ）處方藥和即時零售業務上均採取審慎策略，與部分同業編列預算以在這些快速增長的垂直領域搶佔市佔率的做法形成對比。阿里健康重點仍放在平台營運上，引導更多用戶流量至第三方商品，並透過優化商家管理來提高抽成率（ｔａｋｅｒａｔｅｓ）。　　　另外，目前已有超過２０個城市支持線下到線上（Ｏ２Ｏ）非處方藥（ＯＴＣ）的醫保報銷，部分城市正探索將處方藥、集合帳戶（ｐｏｏｌｅｄ　ａｃｃｏｕｎｔｓ）和企業對消費者（Ｂ２Ｃ）渠道納入覆蓋範圍。上海、廣州等城市已放寬牌照標準，將要求從大型線下連鎖藥店降低為更少數量的配送中心即可。該行認為，上述支持性政策應能降低線上平台擴展即時藥品零售的門檻，並降低建立自營（１Ｐ）線下據點的成本。（ｋｌ）　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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