《經濟通通訊社２３日專訊》中信里昂就內地互聯網股即時配送及零售補貼戰升級，發表研究報告指出，預計京東（０９６１８）、阿里巴巴（０９９８８）於今年第二季期間，在上述業務方面各損失約１００億元人民幣。　　　該行續稱，至第三季期間，京東損失可能約１３０億元人民幣，阿里巴巴則可能蝕約１５０至２００億元人民幣。雖然另一競爭對手美團（０３６９０）所增加支出或是阿里巴巴的一半，但亦會降低美團每筆訂單即時配送利潤。　　　該行認為，如此激進的補貼是不可持續的，應該已經見頂，但在未來兩個季度仍可能拖累利潤。美團應該保持強勁的行業領導地位，市場份額為６０至６５％，其次是阿里巴巴約３０％，京東則為５至１０％。　　　不過，基於人工智能雲計算的上升潛力，該行在三家公司中最看好阿里巴巴，其次是美團。　＊料阿里兩個季度或蝕３００億元人民幣，但仍最為看好＊　　　該行下調阿里巴巴２０２５、２６財年經調整淨利潤預測１７％、２５％，目標價由１６５美元下調至１５５美元，評級由「高度確信優於大市」下調至「優於大市」。另預期阿里截至６月底止第一財季收入按年增長放緩至２﹒４％，至２４９２億元人民幣。　　　對於京東，目標價由４５美元下調至４１美元，維持「優於大市」評級。該行預期其２０２５年第二季總收入將按年增長１５﹒９％至３３８０億元人民幣，受益於６１８購物節表現強勁。然而，經調整ＥＢＩＴ可能按年下降６６％至４０億元人民幣。該行下調２０２５、２６年經調整淨利潤預測４１％、２１％。（ｒｈ）　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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