《經濟通通訊社１０日專訊》中金發表研究報告指出，２０２５年上半年零售行業業績披露完畢，潮玩及新經濟板塊延續高景氣度，龍頭國內業務穩中有進的同時積極開拓海外市場。百貨商超板塊受到門店調改產生一次性費用影響，營收及利潤有所承壓，但奧萊等業態展現出積極態勢。人力資源服務板塊業績有所修復，傳統用工業務回暖，招聘邊際改善，靈活用工仍為主要趨勢，ＡＩ產品已落地迭代。　　　報告指出，潮玩及新經濟板塊方面，泡泡瑪特（０９９９２）上半年中國營收同比增長１３５％至８２﹒８億元，中國門店數量達４４３家，另有２，３９６家機器人商店。布魯可（００３２５）上半年營收同比增長２７﹒９％至１３﹒４億元，其中國內收入同比增長１８﹒５％。名創優品第二季度國內收入同比增長１４％至２６億元。　　　百貨商超板塊方面，永輝超市上半年收入２９９﹒４８億元，同比下降２０﹒７３％，歸母淨虧損２﹒４１億元。重慶百貨上半年實現收入８０﹒４億元，同比下降１０﹒５％，歸母淨利潤７﹒７４億元，同比提升８﹒７％。　　　展望下半年，中金認為潮玩及新零售龍頭國內將維持高速增長，海外增長有望再度提速。百貨商超板塊加速調改，業績絕對值仍將承壓，但同比有望改善。商超龍頭調改將繼續沿三大路徑推進：優選商品力、高性價比及社區化門店。　　　中金推薦：１）潮玩持續高景氣，賽道龍頭ＩＰ、渠道等優勢明顯，推薦泡泡瑪特（０９９９２）、布魯可（００３２５）、名創優品；２）商超百貨板塊龍頭升級業態、調改門店，推薦永輝超市、重慶百貨。　　　　　股票編號及名稱　　　　　新目標價　　　新評級　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　　泡泡瑪特（０９９９２）　３７０﹒００港元　優於大市　　布魯可（００３２５）　　１３５﹒００港元　優於大市　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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