《窩輪通悉》小米（０１８１０）在２０２５年第一季度的收入及盈利均創下歷史新高，調整後淨利潤達１０７億元人民幣，同比增長６４﹒５％，超出市場預期。全球智能手機出貨量連續七個季度同比增長，並在內地市場時隔１０年重回出貨量第一。　　　家電類別的增長受到消費補貼的支持，市場期待５月假期和６１８促銷活動將繼續推動第二季度的盈利表現。然而，隨著消費補貼效應減弱，市場也擔心ＩｏＴ業務收入增長可能在下半年放緩。　　　小米汽車今年首季交付量達７５８６９輛。智能電動汽車及ＡＩ等創新業務分部的毛利率達２３﹒２％，經營虧損達５億元人民幣。市場關注下半年，隨著工廠和新車的投入，對毛利率可能產生的潛在影響。小米將於６月３日舉行投資者日，屆時將公布更多關於未來發展的計劃。　　　輪證資金流方面，上日（２７日）輪場投資者傾向增持好倉，期待市場進一步上升。小米好倉上日錄得約６９３萬元淨流入，至於淡倉上日錄１０８萬元淨流出。　　　窩輪產品方面：＊如認為升勢尚未結束可注意小米購（１６８６７），行使價６１﹒０５元，實際槓桿４﹒８倍，２０２５年１２月２２日到期。＊如計劃趁高造淡可參考小米沽（１４７０６），行使價３８﹒８３元，實際槓桿５﹒５倍，２０２５年９月２２日到期。　　　牛熊證產品方面：＊如投資者看好正股後市可參考小米牛（５６３８６），收回價５０元，實際槓桿１５﹒３倍，２０２６年２月１３日到期。＊如看淡正股後市可留意小米熊（６０６２５），收回價５６元，實際槓桿１２﹒１倍，２０２７年１２月１０日到期。　《摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部》　註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款項。結構性產品價格可升可跌，投資者或會損失全部投資，投資前應了解產品風險並諮詢專業意見，及細閱上市文件內全部詳情。請於ｊｐｍｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ╱ｄｉｓｃｌａｉｍｅｒ詳閱完整的免責聲明。　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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