《財金樂道》美聯儲主席鮑威爾意外放鴿，市場預期９月及１２月分別減息２５個基點，但８月非農就業報告將是９月議息會議前關鍵數據，需觀察其是否支持降息預測。投資者亦關注議息會議點陣圖更新，以洞悉明年降息路徑。　　　另外，中共四中全會將於１０月召開，研究十五五規劃建議，事前或有政策主題炒作，潛在方向包括推進資本市場改革、發掘消費潛力及實現科技自主等。港股成交活躍，惟北水於高位未見穩定淨流入，恒指短期受制２６０００點。策略上續關注手機零部件及人型機器人產業鏈板塊，前者受惠於蘋果新品發布，以及蘋果供應鏈Ａ股巨頭陸續登陸港股市場，估值料可提升，後者工業應用加快，龍頭獲大額訂單。　＊三花智控發展空間廣闊＊　　　個股推介方面，三花智控（０２０５０）按２０２４年收入計算，為全球最大的製冷空調控制元器件和全球領先的汽車熱管理零部件製造商，市佔率分別為４５﹒５％及４﹒１％。公司早前發盈喜，預計上半年財年盈利介乎１８﹒９３億至２２﹒７２億人民幣，按年增加２５％－５０％；營收預計介乎１５０﹒４４億至１７７﹒７９億人民幣，增加１０％－３０％。　　　按業務種類劃分，得益於以舊換新補貼政策，以及出口需求恢復，支持家電收入保持較快增速。汽車業務方面，公司積極推動汽車熱管理產品組合由核心部件，向集成化模組化升級，高附加值產品貢獻提升。至於機器人業務，ＡＩ賦能仿生機器人產業，公司聚焦機電執行器，深度綁定Ｔｅｓｌａ，配合客戶完成產品研發、試製到實現量產。儲能熱管理及機器人發展空間廣闊，前景可期。　＊德昌電機估值有望重估＊　　　另外，德昌電機（００１７９）作為全球領先的驅動系統解決方案供應商，方案應用場景廣泛，包括汽車零部件、家電、電動工具及醫療設備等，近年積極向新興領域拓展，包括機器人技術和ＡＩ伺服器液冷系統市場。公司７月與上海機電成立合資公司，主要服務國內人型機器人市場，計劃研發的產品包括腰部、胯部、膝和踝關節。　　　汽車業務方面，雖受歐美市場需求疲軟影響，但與內地車企加強合作，帶動本土品牌銷售快速增長，抵消部分負面影響。短期汽車市場景氣仍存挑戰，但新興業務的第二增長曲線備受關注。若傳統業務盈利改善，而且新興業務進展加強披露，估值有望重估。（信達國際研究部助理經理　陳樂怡）　筆者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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