《外資精點》瑞銀升阿里健康24%，惟維持「沽出」評級

　　瑞銀發表研究報告指，上調阿里健康(00241)目標價至4.7元，較早前3.8元上調23.7%，但維持「沽出」評級。

　　該行指出，雖然阿里健康自營銷售增長超出預期，但認為這更多是由於藥品供應(特別是新型和品牌藥品)從線下向線上的結構性轉變，而不是公司戰略轉向強調自營或自營藥品銷售。

　　不過，報告認為，阿里健康與主要競爭對手京東健康(06618)之間的差距正在擴大，後者似乎在用戶心態和藥品供應鏈方面建立了競爭優勢，並在全渠道部署方面搶得先機。

　　該行預計，2025至28財年阿里健康收入及經調整盈利年複合增長率分別為13%及19%，認為目前預測市盈率可能無法支撐上述增長。該行將阿里健康估值方法，從市銷率改為經調整市盈率，基於2027財年23倍經調整市盈率(此前為22.5倍)，調升公司目標價；公司2026至28財年盈利預測亦獲上調17%至21%。

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《經濟通通訊社2日專訊》