《外資精點》野村升康方生物目標價２１％，料上半年收入升４２％

　　《經濟通通訊社１８日專訊》野村發表研究報告指，上調康方生物（０９９２６）目標價
２１％，由９９﹒６６港元升至１２０﹒６４港元，維持「中性」評級。
　
　　該行預計，康方生物２０２５年上半年收入按年增長４２％至１４﹒５億元人民幣，其中藥
物ｃａｄｏｎｉｌｉｍａｂ及ｉｖｏｎｅｓｃｉｍａｂ銷售於期內回升，分別估計收入為８億元
人民幣及６億元人民幣。
　
　　該行稱，考慮到公司審慎控制成本，估計公司上半年營運開支１３億元人民幣，因此，預計
期內接近收支平衡。
　
　　此外，該行預計２０２５年下半年收入將增至１９億元人民幣，主要受惠於
ｃａｄｏｎｉｌｉｍａｂ及ｉｖｏｎｅｓｃｉｍａｂ銷售持續增長，以及新推出藥物的貢獻；預
計下半年純利２﹒７１億元人民幣。
　
　　該行下調２０２５年收入預測９﹒６％，主要考慮到下調ｐｅｎｐｕｌｉｍａｂ銷售及合作
收入預測，但上調２０２５財年淨利潤預測９７﹒２％，假設毛利率較高。對於２０２６年，該
行微降公司收入預測０﹒５％，但上調盈利預測１７％。
　
　　該行認為，近期股價上漲是由於公司的海外合作夥伴美國生物技術公司Ｓｕｍｍｉｔ　
Ｔｈｅｒａｐｅｕｔｉｃｓ據報正與潛在與大型買家商討ｉｖｏｎｅｓｃｉｍａｂ的授權，而上
述事件進展對公司股價的影響將大於短期財務表現。（ｒｈ）
　
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