《外資精點》Bernstein︰泡泡瑪特第四季業績或遜預期，評級遜於大市

　　Bernstein研究報告指出，泡泡瑪特(09992)10月在中國和海外市場的需求惡化，各渠道交易也出現大幅減速，可能意味著公司第四季度業績或低於市場預期。該行維持對公司「遜於大市」評級，目標價225元。

　　報告指出，高頻數據監測泡泡瑪特關鍵IP的20多個數據點和來源，顯示交易數據、社交媒體互動及搜索熱度等指標同步減弱，基本面需求減速這一趨勢難以被視為短期調整。另外，10月通過支付寶的線下交易按年增速放緩至54%，略低於第三季度電商平台和泡泡瑪特旗艦店線上商品交易總額跌至16個月來的最低水平。

　　數據反映，10月小紅書關於Labubu的互動按季下滑86%-91%，百度和微信指數也分別下滑14%-27%和19%。在供應增加的背景下，二手市場價格小幅下跌但交易量下滑顯著，後者表明賣家持有大量庫存，即使在較低的價格也無法找到買家。
　
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《經濟通通訊社12日專訊》