摘要
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▷ 摩通下調目標價至95港元，削第四季盈利預測31%
▷ 美團國際業務進入卡塔爾、科威特、迪拜及巴西市場
美團(03690)現價跌2%，報97.6元，該股成交約2402萬股，涉資23.61億元，最高見99.7元，最低見97.55元。
摩通發表研報，下調美團目標價至95港元（前為100港元），減幅5%；維持「中性」評級。該行認為，投資者應密切關注美團外賣競爭、到店業務利潤率的可持續性，以及海外擴張的執行情況三個關鍵領域發展。該行下調美團今年第四季盈利預測31%，以反映到店利潤能力下降，且認為在利潤走勢明朗；核心外賣競爭合理化；國際業務擴張規範化前，美團估值提升空間有限。
報告又指，外賣業務方面，雖然美團仍在中高價訂單中佔主導地位，但面臨來自阿里巴巴 (09988)的激烈競爭。到店業務方面，該行觀察到來自阿里巴巴及抖音的競爭加劇，預計第四季美團到店業務利潤將進一步下降。
*料第四季新業務虧損將擴至40億元人幣*
新業務方面，美團的國際外賣品牌「Keeta」已進入卡塔爾、科威特、迪拜及巴西市場。該行預計第四季新業務虧損將擴大至40億元人民幣，但管理層表示2026年新業務虧損不會擴大。
該行下調2025及2026年收入預測2%及5%，同期調整後每股盈利預測下調20%及19%，以反映到店業務競爭激烈對收入及利潤的影響。
現時，恒生指數報26155，升122點或升0.5%，主板成交近808億元。國企指數報9202，升29點或升0.3%。恒生科技指數報5644，跌不足1點或跌不足0.1%。
《經濟通通訊社2日專訊》
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