【聚焦數據】RatingDog中國11月製造業PMI降至49.9，創四個月新低

　　《經濟通通訊社1日專訊》RatingDog/標普全球聯合公布，經季節性調整的中國11月採購經理人指數（PMI）降至49.9，低於10月的50.6，亦低於《路透》預期的50.5，並創四個月新低。RatingDog/標普全球指，最新數值降至50.0榮枯分界線以下，顯示製造業景氣度自7月後首次出現惡化，但幅度僅算輕微。

*新訂單增速減弱，新出口訂單增速8個月來最快*

　　經過此前連續3個月擴張，製造業生產在今年倒數第二個月出現停滯，主要是因為新訂單增速減弱至接近中性。月內報告新業務增長的樣本企業表示，原因包括新產品問世和海外需求改善。事實上，新出口訂單錄得8個月來最快增速，這與企業致力拓業並取得成效有關。

　　11月新業務增長減弱，導致用工重陷收縮。企業採取措施控制成本，一定程度上造成人員離職和裁員，用工總量隨之微降。產能下降的結果是積壓業務量連續第四個月上升。

　　自6月後，製造業採購量首次出現下降，惟降幅僅算輕微。企業反映，鑑於新業務增速放緩，所以相應減少對生產資料的採購。由於採購減少，加上與供應商溝通改善，11月供應商交期縮短。

*採購庫存7個月來首下降，製造商不願添庫存*

　　與此同時，由於生產投入品的補庫存速度放緩，採購庫存在7個月來首次下降，並且創下　2023年12月後最快降速。據反映，製造商不太願意在需求增速減弱的時候增加庫存。成品庫存也類似，出現了將近三年來最顯著降幅。

　　11月，中國製造業平均購進價格繼續上揚。調查樣本企業普遍表示，金屬漲價是導致投入成本上升的主要原因。不過，購進價格的漲速已放緩至當前5個月來最低，僅算輕微。鑑於成本漲勢減弱，製造商選擇自行消化成本壓力，並進一步提供銷售優惠，導致11月平均銷售價格下降。製造商競爭加劇，出口價格也降，但降幅僅算輕微。

　　儘管新業務增速放緩，中國製造業界的信心在第四季中期仍然有所改善。企業普遍希望，政策支持、業務拓展計劃和新產品問世，會在未來一年有助刺激增長。

*分析：為衝刺經濟增長目標，年末供需側或階段性發力*

　　RatingDog創始人姚煜點評稱，11月製造業呈現弱收縮態勢。整體來看，11月RatingDog中國製造業PMI表現由擴張轉為收縮。各分項中，新出口訂單的回暖並沒有帶動製造業延續擴張。展望未來，考慮到衝刺全年5%增長目標的需要，年末供需側或存在階段性發力可能，預計12月PMI將呈現弱擴張態勢。(sl)