《套期保值》恒生指数上周持续反覆攀升，上周四（１３日）一度触及２７１８８点，不过
上周五（１４日）回落５００点，全周累升３３１点。内地股市动能十足，Ａ股市场正处于牛市
格局，上证综合指数上周再创１０年新高。此外，人民币汇率持续走强，兑美元升至７﹒０９水
平，创下一年来新高。人民币的强劲表现，对Ａ股市场而言无疑是利好催化剂。随着上证综合指
数确认突破４０００点可期，Ａ股市场有望迈向新的台阶，４０００点并不是行情的终点，而是
新一轮行情的起点。
　
　　国家统计局上周公布了「三头马车」数据。１０月的规模以上工业增加值按年增长４﹒９％
，低于上月的６﹒５％；社会消费品零售总额按年增长２﹒９％，亦低于上月的３﹒０％；而１
至１０月固定资产投资按年下跌１﹒７％，优于上月的下跌０﹒５％。整体来看，内地１０月经
济表现不如预期。
　
　　回顾今年３个季度的表现，全国ＧＤＰ增长分别为第一季５﹒４％、第二季５﹒２％和第三
季４﹒８％。尽管全年经济增长的目标「保五」基本上没有困难，但要在明年维持５％的经济增
长，今年第四季度必须加大推动力度，要发力。因此，内地短期内有需要加强信贷投放和促进消
费等刺激政策。
　
　　展望后市，美国联储局于１２月降息机会减低，引发环球股市下跌，债息上升，风险资产受
压。短线料影响港股投资情绪，预期恒指本周呈现先跌后升格局，波幅在２６３００点至
２７３００点之间。《信诚证券投资服务董事　萧猷华》
　
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