《套期保值》回顾上周，港股持续呈现反覆上升格局，恒生指数在上周三（５日）低见
２５４９６点之后，随即展开了一波Ｖ型反弹，从低点计起，两个交易日内迅速回升近千点。另
一方面，上证综合指数上周再次触及４０００点，过去１０年间，指数在２５００点至３８００
点的范围震荡徘徊，形成了一个大型上落区间，一旦确认突破４０００点，将成为Ａ股市场的一
个新起点，股市有望攀升至另一个台阶。
　
　　外围方面，美国面临诸多挑战。首先，联邦政府的停摆已经持续个多月，预计每周损失
１５０亿美元，这将导致第四季ＧＤＰ减少约２％。此外，美国最高法院辩论特朗普政府可否根
据紧急法向外国征收关税，如果特朗普政府败诉，将需要向多个国家退还约７５００亿美元的关
税。因此，尽管１２月美国联储局减息机会较大，但不确定因素仍然存在，这使得美股在高位上
承受压力，短期内出现调整机会较高。
　
　　展望后市，港股预期将受益于Ａ股的强势表现。此外，观望腾讯（００７００）和阿里巴巴
（０９９８８）本周公布的业绩，料股价向上机会大。本周恒指维持反覆向上走势。《信诚证券
投资服务董事　萧猷华》
　
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