《套期保值》上周，恒生指数经历了剧烈的冲高回落。上周三（３日），指数一度上升至
２５７８９点，及后急速回落到２５０００点之下，最终全周上升３４０点。与此同时，Ａ股的
表现同样出现了过山车走势，上证综合指数在上周二达到３８８５点，接近１０年来的高位，随
后也出现了获利回吐的现象。
　
　　Ａ股、港股持续保持强势，多次突破年内新高后，出现调整非常正常，反映投资者在高位时
期的谨慎，及对潜在风险的考量。对于港股未来的走势，笔者继续保持乐观，预期恒指维持一浪
高于一浪的上升趋势。
　
　　美国８月非农新增职位仅２﹒２万份，显着低于市场预期，且远逊７月的７﹒３万份；８月
失业率增加０﹒１个百分点至４﹒３％；８月平均时薪按年升３﹒７％，低于预期。这些数据显
示，美国的经济可能正处于衰退边缘。联储局下周减息四分之一厘已成定局，亦不排除大幅减半
厘。
　
　　诚然，恒指继续维持一浪高于一浪走势，本周料再次挑战２６０００点的目标。个股方面，
美团（０３６９０）第二季业绩不佳，且第三季预期将录得亏损，这些因素在股价中已经有所反
映。此外，内卷现象在第二季已达到高峰。因此，坏消息似乎已经尽出。另一方面，美团推出的
「龙猫」大模型（ＬｏｎｇＣａｔ－Ｆｌａｓｈ），其性能已达到世界级，并追平了
ＤｅｅｐＳｅｅｋ　Ｖ３﹒１。考虑到美团目前股价低残，可博反弹。《信诚证券投资服务董事
　萧猷华》
　
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