《經濟通通訊社２日專訊》滙豐研究發表報告指出，中資銀行２０２５年第二季度業績整體
略優於預期，在１０家受關注的銀行中，有６家銀行的淨利潤表現優於該行預期，主要受惠於手
續費收入及投資收益增長。
　
　　報告指出，第二季度中資銀行的業績表現呈現以下特點：大多數銀行的淨利息收入較上季成
長，但淨利差趨勢各有不同。２０２５年第二季度，建行、郵儲銀行和民生銀行的淨利差較上季
成長表現優於其他銀行，而工銀、中銀和交行則表現遜色。
　
　　手續費收入表現理想，主要受惠於理財業務需求改善，管理層對前景保持樂觀，尤其是企業
理財業務；投資收益表現良好，銀行增加了對企業債券的投資，並更積極參與債券交易以把握市
場機會；成本控制方面，股份制銀行較國有銀行展現更大的成本靈活性；貸款增長方面，國有銀
行受惠於基建相關需求，表現優於股份制銀行，但零售貸款需求仍然疲弱。
　
　　展望第三季度，該行認為，中資銀行股價年初至今的表現或已反映了略好於預期的業績。各
項宏觀指標顯示，市場主導的貸款需求在第二季度有所減弱。
　
　　在大中華區金融股中，該行更看好內地券商╱保險股及香港銀行股，而非內地銀行股。
　
　　　　股票編號及名稱　　　　新目標價　　　新評級
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　　工行（０１３９８）　　　７﹒５０港元　　買入　
　　建行（００９３９）　　　１０﹒４０港元　買入　
　　中行（０３９８８）　　　５﹒３０港元　　買入　
　　農行（０１２８８）　　　５﹒９０港元　　持有　
　　郵儲行（０１６５８）　　５﹒５０港元　　持有　
　　交行（０３３２８）　　　７﹒４０港元　　持有　
　　招行（０３９６８）　　　６１﹒４０港元　買入　
　　中信銀行（００９９８）　７﹒３０港元　　持有　
　　民行（０１９８８）　　　４﹒３０港元　　持有　
　　光大銀行（０６８１８）　３﹒９０港元　　持有　
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