《經濟通通訊社５日專訊》滙豐研究發表報告指出，招商銀行（０３９６８）
（滬：６０００３６）參加了滙豐舉行的第１２屆中國投資者會議。
　
　　招行指出，上半年零售資產管理規模創下歷史新高，較上半年增加１﹒１萬億元人民幣，相
比過往年度約１萬億元的年度增幅更高。招行信用卡貸款新增不良貸款形成率於上半年溫和下降
，預計短期內將保持穩定。
　
　　淨息差方面，該行認為，零售貸款需求疲弱及企業貸款競爭激烈將繼續對淨息差構成壓力。
由於活期存款和定期存款利率已處於低位，進一步下調存款利率的空間有限。雖然２０２６年將
有更多定期存款到期，但鑑於該行超過５０％的活期存款佔比較高，存款重定價或會落後於同業
。該行認為，零售貸款規模和定價的復甦對淨息差穩定更為重要，並期望貸款定價可從近期的反
壟斷運動中受益。
　
　　該行維持招商銀行Ｈ股及Ａ股「買入」評級，目標價分別為６１﹒４港元及５６﹒６元人民
幣。
　
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