《環富通基金頻道１１日專訊》美國特朗普政府關稅戰談判陷入僵局，除後單方面公布新稅
率，其中首批１４個國家的稅率，包括老撾、緬甸、泰國、柬埔寨等多個東盟國家將被抽取高達
３０％至４０％的重稅，連美國在區內的傳統盟國日本和韓國，也被徵２５％稅項。
　
　　美國總統特朗普還向舉行金磚組織巴西峰會的國家發出警告，如果推動「金磚反美政策」，
就會被額外加徵１０％關稅。話音未落，他再公布第二批關稅函，其中對剛剛主持金磚峰會的巴
西，施加５０％報復性稅率。特朗普還宣布，將對阿爾及利亞、利比亞、伊拉克和斯里蘭卡徵收
３０％的關稅，對文萊和摩爾多瓦的商品徵收２５％關稅，對菲律賓商品徵收２０％關稅。特朗
普尚未公布對印度的關稅稅率，但他威脅，因印度總理莫迪參加金磚國家論壇，使新德里在爭取
與美國達成貿易協議的問題上出現困難。
　
　　對於最新關稅信函如何影響新興市場，尤其是新興亞洲，巴克萊銀行發表報告詳述，重點如
下：
　
＊特朗普發出第二輪信函，公布自８月１日起各經濟體的廣泛進口關稅率。其中，菲律賓關稅率
從４月２日的１７％上調至２０％，巴西則面臨５０％關稅。新興亞洲政策制定者或受此影響而
謹慎行事。
　
＊菲律賓關稅率從１７％升至２０％，雖不利，但經濟影響料有限。
　
＊菲律賓作為內向型經濟，對美國關稅脆弱性低。我們估計其增加值（ＶＡ，ＧＤＰ標準）暴露
於特朗普政府關稅的僅３﹒１％。
　
＊該行參考ＯＥＣＤ貿易增加值（ＴｉＶＡ）數據，務求精確評估出口中捕捉的經濟活動及全球
價值鏈貢獻。因菲律賓對美國需求依賴低，關稅微升影響或微乎其微。
　
＊該行引入ＶＡ加權美國關稅估計，測算有效關稅率，而非ＧＤＰ或出口影響。菲律賓３﹒１％
ＶＡ中，約１﹒３％受廣泛１０％關稅影響，８月將升至２０％，現ＶＡ加權關稅為０﹒１３％
（１﹒３％ｘ１０％）。加上鋼鋁５０％（０﹒０５％）、汽車２５％（０﹒０２％）、貿易夥
伴１０％（０﹒０４％）及中國３０％（０﹒０２％）關稅，總ＶＡ加權關稅約０﹒３％。
　
＊８月廣泛關稅升至２０％，ＶＡ加權關稅將增至０﹒２６％（從０﹒１３％翻倍），影響僅
０﹒１３％，高於４月１７％時的０﹒０９％，差異不大。
　
＊特朗普對巴西５０％關稅或讓新興亞洲信心受挫。
　
＊該關稅與巴西國內政治相關，巴西原享１０％基線關稅（因美國貿易順差）。
　
＊巴西經濟內向，ＶＡ暴露僅１﹒６％（菲律賓一半），廣泛關稅升至５０％僅增０﹒４％ＶＡ
加權關稅。
此舉可能削弱政策制定者對貿易政策穩定的信心，即使８月達協議，關稅仍可能因貿易或政治因
素調整。
　
＊不確定性將壓抑區域投資，政策或偏寬鬆以應對增長下行風險。
　
（ｈｌ）
　
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述
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